올해 증권사 리포트로 보는 HD현대 (배당, 실적)

🌊 HD현대, 조선업 부활과 함께 부각되는 성장형 배당주

HD현대

HD현대는 과거 정유사업에 의존하던 수익구조에서 벗어나, 조선·전력기기·건설기계 등 비정유 사업의 비중을 빠르게 확대하고 있는 중이다. 이는 단순한 포트폴리오 다변화를 넘어, 전통산업군의 구조적 전환을 상징하는 움직임이다.

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🚢 정유의 시대는 저물고, 조선의 시대가 온다

• 2022년까지만 해도 전체 영업이익 중 약 78%가 정유부문(HD현대오일뱅크)에서 발생했으나,
  2025년 1분기에는 정제마진 약세로 인해 정유 기여도는 2%까지 축소되었다.
• 반면 조선업, 전력기기 부문 등의 실적이 눈에 띄게 성장하면서, 2025년 1분기 HD현대의 전체 영업이익은 약 1.3조 원으로 집계되며 컨센서스를 상회했다.

삼성증권에 따르면, HD한국조선해양(조선)과 HD현대일렉트릭(전력기계)의 강한 실적이 HD현대의 실적을 견인했으며, 조선업의 고성장이 정유 부문의 배당공백을 상당 부분 상쇄할 것으로 평가된다.

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💸 배당주로서의 매력도 증가 중

• 2022년 배당금 4,600원(배당수익률 8.06%)에서 2024년 3,600원(4.55%)으로 다소 축소되었으나,
  이는 차입금 감축 전략과 연계된 계획된 조정이다.
• 향후 조선업 호황이 이어질 경우, 자회사 수익 증가 및 상표권 로열티율 상향(현행 5bps → 20bps 이상 가능성)에 따라 배당 확대 여력도 존재한다.

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📈 실적 및 주가 전망

삼성증권의 2025~2027년 추정치는 다음과 같다:

지속적인 실적 레벨업과 더불어 ROE는 2027년 15.8%까지 상승할 것으로 기대되고 있으며, 이는 주가의 저평가 매력을 더욱 부각시킬 요인이다.

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🧩 요약

• HD현대는 과거 정유 의존에서 벗어나 조선 중심의 포트폴리오 전환을 빠르게 실현 중이다.
• 정유 부진에도 불구하고 조선/전력기기 실적 개선 덕분에 전체 수익성과 배당 여력은 안정적이다.
• 향후 배당 확대 가능성, 지주사 할인 해소, 자회사 실적 확장 등은 주가 상승의 긍정적인 모멘텀으로 작용할 전망이다.

👉 HD현대는 단순한 제조기업이 아닌, 산업 전환 흐름을 반영한 ‘성장형 배당주’로 재조명되고 있다.

 

 

https://n.news.naver.com/mnews/article/037/0000036408?sid=101

[오늘의 급등주] HD현대, 조선업 호황·방산 수출 기대감에 주가 강세

 

 

**삼성, SK, KB 증권의 올해 25년 리포트를 참고하여 작성하였습니다.**